利率市場(chǎng)化即將進(jìn)入收尾階段，隨著存款保險(xiǎn)制度、存款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大、同業(yè)大額可轉(zhuǎn)讓存單等一系列制度、產(chǎn)品出爐后，面向企業(yè)和個(gè)人的大額可轉(zhuǎn)讓存單也呼之欲出。日前有消息稱，本月央行將針對(duì)部分銀行開(kāi)放政策試點(diǎn)，對(duì)個(gè)人及企業(yè)發(fā)行大額存單，個(gè)人門檻為30萬(wàn)元起，企業(yè)門檻在1000萬(wàn)元。

　　其實(shí)，企業(yè)和個(gè)人大額可轉(zhuǎn)讓存單的推出并沒(méi)有讓市場(chǎng)驚訝，早在去年就有不少機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)大額可轉(zhuǎn)讓存單會(huì)在去年下半年推出，但最終未成行。如果說(shuō)去年是利率市場(chǎng)化的攻堅(jiān)階段，那么今明兩年可能將成為收官之戰(zhàn)。到目前為止，利率市場(chǎng)化只差推出大額存單以及取消存款上限兩步。

　　大額存單是由商業(yè)銀行發(fā)行的一種金融產(chǎn)品，是存款人在銀行的存款證明，而可轉(zhuǎn)讓大額存單與一般存單不同的是，期限不低于7天、金額為整數(shù)，并且在到期之前可以轉(zhuǎn)讓。

　　此前，中國(guó)銀行被傳獲批面向個(gè)人和企業(yè)發(fā)行大額存單，雖然這一消息被中行官方否認(rèn)，但中行的部分分支行已經(jīng)在進(jìn)行針對(duì)個(gè)人和企業(yè)的大額可轉(zhuǎn)讓存單的相關(guān)培訓(xùn)；而在去年工商銀行的中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，工商銀行也表態(tài)已經(jīng)做好面向個(gè)人和公司客戶發(fā)行大額存單的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。

　　值得一提的是，銀行如果出現(xiàn)短期資金需求，主要是通過(guò)同業(yè)拆借和買入返售業(yè)務(wù)，而大額可轉(zhuǎn)讓存單大大提高了同業(yè)存款的流動(dòng)性，對(duì)于滿足同業(yè)資金拆借需要、解決銀行間資金鏈問(wèn)題具有重要意義。此外，大額可轉(zhuǎn)讓同業(yè)定期存單可以相對(duì)降低籌資成本，且發(fā)行規(guī)模大。

　　據(jù)公開(kāi)資料顯示，自1996年建立全國(guó)統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場(chǎng)至今，中國(guó)利率市場(chǎng)化之路已經(jīng)走過(guò)近20年。債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和外幣存貸款市場(chǎng)的利率市場(chǎng)化基本完成。目前，央行放開(kāi)了貸款利率上限和存款利率下限。存款利率浮動(dòng)上限也分別在去年11月、今年3月和5月11日先后擴(kuò)展至基準(zhǔn)利率的1.2倍、1.3倍及1.5倍。兩個(gè)月前，央行行長(zhǎng)周小川也給出利率市場(chǎng)化時(shí)間表：今年放開(kāi)存款利率上限是大概率事件。

　　德銀預(yù)測(cè)存貸款政策利率曲線將在2015年底取消，屆時(shí)貸款基礎(chǔ)利率將發(fā)展成一個(gè)市場(chǎng)化的貸款利率曲線，而存款政策利率曲線將被短期政策目標(biāo)利率取代，即被隔夜利率或7天利率取代。2016年可能成為利率市場(chǎng)化的收官之年。