個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn):非銀板塊漲幅排名前三的個(gè)股為經(jīng)緯紡機(jī)(20.99%)、東興證券(20.21%)、魯信創(chuàng)投(18.62%);跌幅前二為華鐵科技(-5.14%)、中國(guó)人壽(-0.35%)。
要素表現(xiàn):1、證券:截至8月13日(周四),全部A股市場(chǎng)兩融余額為13,727.25億元,較8月7日的13,173.33億元增加4.20%,較年初增加32.26%;年初以來(lái)股票總質(zhì)押股數(shù)達(dá)到490.12億股,總市值為10,160.07億元。8月份以來(lái),IPO發(fā)行暫停;增發(fā)家數(shù)達(dá)到24家,增發(fā)股數(shù)41.49億股,增發(fā)募集資金327.46億元。2,信托:本周新發(fā)行信托產(chǎn)品33只,環(huán)比減少55只,規(guī)模合計(jì)45.20億元,環(huán)比減少39.45億元。
中銀國(guó)際觀點(diǎn)
證券:本周券商板塊跑贏市場(chǎng)和非銀板塊。因?yàn)槿痰母遙eta屬性,因而短期內(nèi)受市場(chǎng)情緒波動(dòng)影響明顯。如果后市企穩(wěn),那么券商的經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)和融資融券業(yè)務(wù)均將強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇�？紤]到基數(shù)因素,券商超過(guò)300%業(yè)績(jī)?cè)鏊俚那闆r將不會(huì)持續(xù), “后杠桿時(shí)代”,2015年全年業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)計(jì)約150%,下半年如有券商的補(bǔ)漲行情,我們認(rèn)為漲幅可能在30~50%之間,略低于此前的預(yù)期。從政策層面來(lái)看,牌照及去杠桿的利空因素將逐步釋放,而下半年資產(chǎn)證券化有望推進(jìn),這將成為券商業(yè)績(jī)新的增長(zhǎng)點(diǎn);此外,深港通或?qū)⒊蔀橄掳肽晷星榈拇侔l(fā)因素。建議關(guān)注綜合實(shí)力、創(chuàng)新能力、戰(zhàn)略前瞻性都比較強(qiáng)的華泰證券、國(guó)泰君安;有大股東支持、beta屬性業(yè)務(wù)占比低的東興證券;估值低、定增50億完成的國(guó)海證券;業(yè)務(wù)特點(diǎn)鮮明、積極轉(zhuǎn)型、突破行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)格局的長(zhǎng)江證券和國(guó)金證券。
保險(xiǎn):本周保險(xiǎn)板塊跑輸大盤及非銀板塊。在年初以來(lái)的貝塔行情中,保險(xiǎn)板塊基本以消化預(yù)期為主;在半年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、以及全年利潤(rùn)、價(jià)值成長(zhǎng)的預(yù)期下,仍存在具有安全邊際的、藍(lán)籌風(fēng)格轉(zhuǎn)換的配置價(jià)值;建議近期關(guān)注中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、中國(guó)太保。隨著保險(xiǎn)的政策紅利持續(xù)釋放,未來(lái)商業(yè)保險(xiǎn)將更多承擔(dān)社會(huì)服務(wù)和社會(huì)管理的職能,商業(yè)保險(xiǎn)的切入點(diǎn)將更加豐富、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)將更加多元化;我們堅(jiān)持長(zhǎng)期看好保險(xiǎn)行業(yè)“盤活保險(xiǎn)存量資本,加強(qiáng)社會(huì)管理、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的基本邏輯沒有改變。同時(shí),建議關(guān)注保險(xiǎn)相關(guān)題材的三泰控股、天茂集團(tuán)、泛�？毓�、內(nèi)蒙君正。
多元金融:本周大盤繼續(xù)震蕩走強(qiáng),申萬(wàn)多元金融板塊漲幅達(dá)8.65%,跑贏大盤及其他非銀金融板塊。個(gè)股方面,江蘇舜天、物產(chǎn)中大、秦禾集團(tuán)、經(jīng)緯紡機(jī)等漲幅靠前。近期,我們一直推薦的多元品種中航資本、經(jīng)緯紡機(jī)總體表現(xiàn)優(yōu)異,自7月9日推薦以來(lái)漲幅均達(dá)30%以上,顯著跑贏非銀板塊和大盤。我們的推薦邏輯也得到了市場(chǎng)的印證。經(jīng)緯紡機(jī)本周已復(fù)牌,H股收購(gòu)進(jìn)程正在穩(wěn)步推進(jìn),預(yù)計(jì)收購(gòu)?fù)瓿珊筚Y本運(yùn)作想象空間打開,股價(jià)仍有較大上行空間;中航資本尚未復(fù)牌,但從近期公司各項(xiàng)舉措推斷,后續(xù)在創(chuàng)投業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)等方面都有積極的布局,成為未來(lái)業(yè)績(jī)維持快速增長(zhǎng)的重要支撐,建議投資者繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注。就非銀板塊下半年策略而言,多元金融板塊主要公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比較穩(wěn)健,存在外延擴(kuò)張預(yù)期,目前仍建議重點(diǎn)關(guān)注,除中航資本和經(jīng)緯紡機(jī)外,愛建股份復(fù)牌后的投資機(jī)會(huì)也值得期待。